周五亚洲时段，现货白银（XAG/USD）在触及14年来高位后回落至44.80美元附近，因美元走强对以美元计价的贵金属构成压力。市场情绪谨慎，投资者静待美国8月PCE物价指数的公布，以寻求新的交易方向。

近期银价持续上行，主要受益于市场对美联储年内两次降息的押注。降息通常会降低持有无收益资产的机会成本，从而支撑白银价格。然而，联储官员的谨慎态度打压了降息预期。

美联储主席鲍威尔表示，政策利率已处于可应对通胀与就业风险的适当位置，并不急于大幅降息。

美联储理事米兰则支持一次性0.50%的降息，并指出若剔除临时关税效应，通胀已接近2%目标。受此影响，市场对年内降息的押注下调至约33%。

地缘政治紧张局势也为白银提供避险支撑。近期乌克兰总统泽连斯基警告称，若不加以遏制，俄罗斯将继续加剧冲突规模与强度。

俄方的空袭频率与规模已显著增加，并扩展至白天时段。这种局势增加了市场对避险资产的需求，在一定程度上限制了银价的下跌空间。

从日线图来看，银价在44.50—45.00美元区间面临较强阻力，短期出现冲高回落迹象。均线系统整体保持多头排列，但RSI指标已逼近超买区，显示上行动能或趋于放缓。

若银价跌破44.20支撑，可能引发进一步回调，目标指向43.50美元；若能突破45.00关口并企稳，则有望继续冲击46.20美元的高点区域。

编辑观点：

目前银价走势处于宏观与避险因素的博弈中。美元走强与美联储的谨慎基调对银价不利，但地缘政治风险为其提供了下方支撑。短期来看，投资者的焦点仍在美国PCE数据，若通胀走软，将强化年内降息预期并为银价再度冲高创造条件；反之，若通胀强劲，银价可能出现回调。