央行购金需求上升，高盛上调黄金价格预期
高盛指出，央行购金需求正成为黄金市场的重要支撑因素。该行预计全球央行月均购金量将达到50吨，高于此前预测的41吨。

若央行购金规模进一步扩大至每月70吨，金价可能在2025年底升至3,200美元/盎司。

央行的持续购金反映出全球金融环境的不确定性，尤其是各国央行可能在美元信用风险上升的背景下增加黄金储备，以分散风险。

“结构性央行购金需求预计将在年底前推高金价9%。”——高盛分析师

政策不确定性仍是金价关键变量，贸易担忧情绪或加剧黄XM外汇机需求
高盛强调，贸易担忧情绪和全球经济政策的不确定性仍可能推高金价至更高水平。若政策不确定性持续，黄金可能升至3,300美元/盎司，因市场投机需求增加。

若美联储维持利率不变，黄金价格预计在3,060美元/盎司左右。若全球对美国财政可持续性的担忧加剧，黄金可能进一步上涨5%，至3,250美元/盎司。

此外，高盛认为，金融市场的避险需求、贸易摩擦、以及美国债务问题都可能成为黄金价格上升的催化剂。

“长期来看，黄金仍是应对经济和金融不确定性的最佳对冲资产。”——高盛交易策略团队

编辑观点：全球避险需求助推金价，长期牛市或仍未结束
黄金市场近期受到央行购金、贸易担忧情绪、美联储政策方向等多重因素的影响。尽管短期内黄金可能出现战术性回调，但从长期趋势来看，全球避险需求仍可能支撑金价进一步上涨。
需要关注的关键因素：
1.央行是否继续扩大购金规模
2.美联储货币政策的调整，尤其是降息预期的变化
3.贸易担忧情绪是否加剧，推高市场对黄金的避险需求
4.美国债务问题是否恶化，引发全球央行抛售美债、增持黄金的趋势

综合来看，黄金市场的长期牛市或仍未结束，未来若全球央行购金需求持续增长，黄金价格可能突破高盛预测的3,100美元，甚至更高。